金融监管总局近日发布了2024年第四季度银行业主要监管数据，显示商业银行盈利表现出现分化。国有大型银行和股份制银行利润增速有所改善，主要得益于债券投资收益和公允价值变动带来的收益提升；而城商行和农商行则波动较大，部分原因可能是中小银行兼并重组影响所致。已有披露业绩的12家上市区域银行净利润保持较快增长，但整体资本利润率同比下降0.8个百分点至8.1%。 在资产规模方面，2024年第四季度末商业银行总资产同比增长7.2%，但环比增速放缓，国有大型银行增速有所下降，中小银行则呈现加速扩张态势。预计2025年新增信贷增速将较2024年有所回落，结构上对公贷款仍为主要投向，而零售贷款因二手房交易回升及提前还款减少，增速可能有所提升。净息差方面，全年平均为1.52%，环比下降幅度有限，不同行业银行表现分化明显。 从投资角度来看，整体维持银行盈利预测和评级不变。当前市场呈现结构性特征，重点推荐具备系统重要性的国有大行、招商银行以及江浙川渝等区域优势银行，因其盈利稳定且股息确定性较强，具备较高配置价值。不过，需要警惕不良贷款生成压力及息差大幅下滑的风险，可能对银行业绩造成一定影响。