IDC行业迎来云计算和人工智能（AI）价值重估，预计2025年AI投资将实现本土化、多元化发展，推理技术成为核心驱动力，云计算主线持续回归，行业景气度稳步提升。字节跳动链条推动产业链升级，阿里巴巴、腾讯等巨头有望加大投入，推动全产业链景气增长，相关逻辑正不断验证。从字节跳动、豆包的AI需求和应用验证，到Deepseek激发推理需求，再到阿里与苹果合作，均体现本土化和多元化趋势，云计算主线回暖明显。 伴随着阿里等龙头企业对云和AI价值的重新评估，云厂商、运营商、IDC和上游设备制造商将持续受益。重点关注IDC核心企业如数据港、光环新网、润泽科技，以及产业链上游温控设备企业英维克、飞荣达和供电设备企业科华数据、麦格米特等。此外，中国电信、中国移动等运营商也将是主要受益方。整体产业链正呈现明显的高景气态势。 航空减碳方面，100万吨/年UCO制SAF项目盈利模型显示，单吨利润可达1921元，若SAF得率提升至70%，利润有望增至2960元。建议重点关注原料保障和生产环节具备优势的嘉澳环保、海新能科等企业，以及UCO供应商山高环能和朗坤环境。风险主要包括算力需求波动、能源政策变化、技术路径调整和原料供应不稳定等因素。