近期化工市场交易活跃，成长股表现亮眼，迎来了良好的配置机会。重点推荐民生化工旗下长期看好的“五虎”企业，包括圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份和聚合顺，同时建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物及瑞联新材等潜力标的。 库存方面，PVA持续去化，市场供需趋紧。华中地区 PVA 装置陆续恢复运行，整体开工率提升，但工厂库存仍在下降，目前库存仅2.42万吨，环比减少13.75%，同比大幅下降61.04%。在资源紧张的背景下，PVA价格有望保持坚挺，值得重点关注。 磷肥需求保持稳定增长，磷矿价格高位运行。受行业准入壁垒加强及新矿产能爬坡周期影响，磷矿供给短期难以释放，供需保持紧平衡态势。建议关注具备产采选加工一体化优势的龙头企业，如云天化、兴发集团、川恒股份和川发龙蟒。此外，建议关注大股东拥有优质体外资产、具备协同效应的企业，但需警惕下游需求波动及原料价格变动等风险。