近期，美国发布的1月CPI和PPI数据均超出市场预期，加之前期强劲的就业和薪资表现，引发了对通胀上升的担忧。同时，特朗普针对钢铝关税及汽车关税的强硬政策言论，加剧了市场对贸易战的担忧情绪。 不过，周中美元和美债收益率出现回落，市场表现出一定的反常。一方面，PPI中金融和医疗服务项目疲软，降低了核心PCE的通胀预期；另一方面，特朗普与普京及泽连斯基的通话为俄乌冲突带来缓和希望。此外，欧洲经济表现稳健，日本通胀压力加大，而美国相关数据有所放缓。 展望未来，尽管当前数据存在波动，但美国的通胀和加征关税议题仍将持续影响市场，美债收益率和美元的回落空间可能有限。本周重点关注美国地产数据以及英国和日本的CPI走势，以评估后续通胀和经济趋势。