2024年央行货币政策基调保持适度宽松，预计将在适当时机实施降准降息。短期内，国内长期收益率走低及人民币兑美元汇率贬值压力，可能制约降准降息进程。预计3月至4月间将出现政策窗口，若人民币兑美元汇率升值至7.1左右，将为宽松政策创造有利条件，显著提升降准降息的可能性。 央行资产负债表在2024年有所收缩，但这并非货币政策收紧的信号，主要因外汇资产和部分对其他存款性公司债权减少。与此同时，央行加大对政府债权支持，体现了财政和货币政策的协调配合，助力中央政府加杠杆稳定经济，彰显了支持性货币政策的基调。 在利率传导方面，央行重点推动利率市场化改革，实现价格型调控，努力降低企业和居民融资成本。预计2025年贷款加权平均利率降幅将不低于55个基点。房地产政策则更加注重存量管理，短期内增量政策力度或有限，需关注3月“两会”对增量财政政策的新动向。同时，金融风险防范工作持续深化，有望进一步修复社会风险偏好。