2024年1月份经济数据表现总体稳健。固定资产投资累计同比增长3.2%，社会消费品零售总额同比增长3.5%，工业增加值增长5.8%，均与前值持平。物价方面，1月PPI同比下降2.3%，CPI同比上涨0.5%，显示通胀压力较为温和。金融数据显示，1月广义货币供应量(M2)增速为7.0%，社会融资规模存量增速保持8.0%。制造业采购经理指数(PMI)为49.1%，非制造业PMI为5.2%，显示经济活动趋于稳定。 市场资源品价格呈现分化趋势。上游方面，原油价格下跌，而铜、铝、锌等金属价格上涨。中游工业品中，钢铁和水泥价格回落，PVC和乙二醇价格上涨。下游消费品中，猪肉价格小幅下跌，汽车销量同比上升。科技传媒领域闪存价格有所回调，运输方面波罗的海干散货指数下降。股票市场表现分化，恒生指数涨幅较大，美元指数则有所下滑，A股宽基指数全线上扬，以上证50涨幅领先，行业板块中传媒行业表现优异，煤炭行业跌幅明显。 资金面和估值方面，A股交易情绪略有降温，但成交量和换手率均有所上升。南向资金净流入达218亿港币，显示外资仍具积极态度。人民币汇率兑美元回落，国内10年期国债收益率上升，风险溢价小幅下降。A股整体估值高于历史中位水平，万得全A指数PE位于2010年以来67.8%分位，风险溢价为76.7%。沪深300和科创50指数估值高于均值，钢铁和计算机行业估值处于历史高位，而房地产和综合行业估值偏低。中国央行将于2月20日公布1年期贷款市场报价利率（LPR），值得关注。