北京时间2025年2月12日晚，美国劳工部公布了1月份CPI数据。数据显示，CPI同比上涨3.0%，核心CPI同比上涨3.3%，均超出市场预期，且为多月来最高水平，显示通胀压力有所增强。运输服务和娱乐等核心服务板块是主要推手，住房及耐用品中的二手车价格也对整体上涨起到支撑作用。 短期来看，美联储面临降息阻力加大，市场对今年累计降息幅度预期从多次下调至仅一次，首次降息时间可能推迟至9月。通胀回升和经济数据超预期表现，使得美联储或继续保持观望，降息路径进一步后移，货币政策趋于谨慎。 数据公布后，市场反应明显。10年期美债收益率跳升，美元指数小幅上涨，风险资产承压，标普500指数下跌。期限利差扩大，显示投资者对短期通胀压力和中长期经济前景持复杂态度。总体来看，经济短期波动和上游价格快速上涨风险仍值得关注。