招商银行近日发布了2024年全年业绩预告，全年实现营收约3375亿元，同比微降0.47%；归属于母公司股东的净利润为1484亿元，同比增长1.22%。其中，净利息收入为2113亿元，同比小幅下降1.58%，而非息净收入则实现1263亿元，同比增长1.45%，显示营收结构持续优化，呈现向上修复的态势。 资产方面，截至2024年底，招商银行总资产达到12.2万亿元，较第三季度末环比增长4.3%，贷款余额虽环比增长1.9%，但同比减少780亿元，贷款占生息资产比重略有下降至56.7%。负债端总额为10.9万亿元，存款余额持续增加，存款占计息负债比重稳中有升至83.3%。整体资产负债结构保持稳健，资产质量仍维持较低的不良贷款率0.95%，拨备覆盖率虽有所下降但依然充足。 在盈利预测方面，招商银行展现较强韧性，预计2024至2026年归母净利润将分别实现0.95%、3.79%和3.19%的增长。基于股息贴现模型，目标价定为44.90元，对应2024年1.08倍市净率，较现价有约12%的上涨空间，评级维持“增持”。需注意宏观经济波动及不良资产风险，具体业绩仍待正式年报验证。