公司发布2024年业绩预告，预计归属于母公司的净利润为4052.77万元，同比大幅下降约96.53%；扣除非经常性损益后的净利润约为2.71亿元，同比减少76.81%。非经常性损益主要来自对THDB0207注射液研发资本化金额6455.82万元计提全额资产减值准备，以及对2018年支付给SAADOCIA公司的预付商业化权利款2.54亿元确认为损失。 胰岛素续约集采导致短期业绩承压，产品价格下降和客户库存调整影响发货量。公司表示2024年下半年发货和销售逐步恢复，门冬系列胰岛素新进入数千家医院，销量同比增长超300%。此外，2024年海外业务实现收入超过1亿元，同比增长接近两倍，带动整体业务快速增长。 公司持续推进创新研发，重点加快GLP-1和痛风领域新药研发。多个临床项目稳步推进，包括GLP-1/GIP双靶点受体激动剂Ib期试验、减重适应症II期试验及长效GLP-1产品III期试验等。考虑集采续约及资产减值影响，公司下调2024-2026年盈利预测，维持“买入”评级，目标价8.48元，风险包括胰岛素销售不及预期、政策控费和新药研发进展等。