精智达近日发布了2025年限制性股票激励计划（草案），拟授予36万股限制性股票，占总股本的0.38%。首次授予29.1万股，预留6.9万股，激励对象不超过48人，涵盖公司董事、高管及核心业务人员，授予价格为每股39.74元。激励计划明确了2025至2027年的业绩考核目标，重点考核营业收入增长率和半导体业务增长率，设定了多个目标值和触发值，确保激励与业务发展紧密挂钩。 公司当前在老化修复设备和探针卡国产化替代方面稳步推进，FT测试机于2025年初完成内部测试并进入客户验证阶段，支持多款主流芯片的测试。CP测试机方面也完成了针对新一代存储器件的工程样机验证，关键模块开始厂内测试。股权激励计划中特别关注半导体业务进展，体现了公司对该板块未来增长的信心。 盈利方面，预计公司2024至2026年归母净利润分别为1.20亿、2.11亿和2.68亿元，2025年市盈率约为36倍。随着存储测试设备加快国产化进程，公司发展空间广阔，维持“推荐”评级。需关注设备验证进度、毛利率波动及行业景气度变化等风险。