浦发银行2024年全年营收同比微降1.55%，扣除上年同期出售上投摩根股权的一次性因素，营业收入实际实现小幅增长0.92%。全年归属于母公司的净利润增长显著，同比增长23.31%，第四季度单季度归母净利润同比增长15.12%，连续四个季度保持两位数增长，体现了较强的盈利能力。2024年末，银行的资产回报率（ROE）提升至6.28%，较去年提高1.07个百分点。 资产质量方面，浦发银行持续改善，2024年第四季度不良贷款率下降至1.36%，较上一季度下降2个基点。同时，拨备覆盖率提升至186.96%，比上一季度增长6.92个百分点，增强了风险抵御能力。资产和负债规模保持稳健增长，资产总额较2023年末增长5.05%，负债总额同比增加5.35%，反映出业务规模的稳定扩展。 从估值角度看，预计浦发银行2024至2026年的每股收益分别为1.36元、1.37元和1.56元，净利润增速逐步放缓但仍具备增长潜力。结合股利贴现模型（DDM）和市净率-净资产收益率（PB-ROE）模型，公司合理价值区间为10.87元至12.75元，对应2024年市盈率为8.00至9.38倍。基于上述表现，维持对浦发银行“优于大市”的投资评级。风险方面需关注经济复苏不及预期及企业盈利大幅下滑的可能性。