巴比食品于1月24日发布2024年年度业绩快报，公司全年实现营收16.71亿元，同比增长2.53%；归母净利润2.77亿元，同比增长29.64%；扣非归母净利润2.10亿元，同比增长18.02%。其中，第四季度营收4.61亿元，同比增长3.84%；归母净利润0.83亿元，同比增长40.01%，扣非归母净利润0.63亿元，同比增长13.86%。单店收入环比改善，归母净利润大幅增长，主要受益于门店稳健拓展及东鹏饮料股票公允价值收益的增加。 展望2025年，公司将继续推动“内生+外延”双轮驱动，聚焦全国扩展，特别是湖南、安徽和连云港市场，推进“蒸全味”区域整合。计划每年新增1000家以上门店，并通过数字化提升产能利用和经营效率。同时，持续优化单店收入模型，加大产品和营销创新力度，华东地区单店收入有望加速回升。团餐业务将通过渠道下沉和品类扩展保持稳健增长。 投资方面，巴比食品作为国内早餐连锁头部品牌，具备强大的供应链和加盟管理能力，业务多元化发展，预计2024-2026年营收和利润保持稳步增长。当前估值合理，维持“买入”评级。需重点关注开店节奏、行业竞争、成本波动及宏观经济等风险因素。