美联储在连续三次降息共计100个基点后，于1月30日暂停了降息，维持利率在4.25%-4.50%区间，符合市场预期。此次会议传递出“鹰派声明+鸽派发布会”的混合信号，鲍威尔强调需要观察政府关税、移民及财政等政策细节后，再评估对经济的影响，表明降息周期尚未结束。 美股科技股受DeepSeek研发成果和财报影响波动剧烈。DeepSeek的R1模型以较低成本和硬件配置实现了与主流模型相当的性能，引发市场分歧。乐观者认为这将降低AI行业准入门槛，促进技术普及；悲观者担心高额资本开支难以带来盈利。总体来看，AI技术的快速发展对IT服务及软件行业构成长期利好，建议关注相关中概股。 特朗普关税政策反复无常，临近多国加征关税时间节点，政策存在不确定性。对加拿大和墨西哥关税因边境妥协被延后，但对华和欧关税风险未被充分估计。一方面美国内部对华鹰派声音强烈，另一方面欧盟缺乏统一谈判立场，市场需警惕相关政策变数及其对经济的潜在影响。