我国公募基金持股比例远低于美、日、欧等发达市场。自2006年以来，我国公募基金持有权益资产比例从64%下降至2023年的19%，远低于美国71%、日本60%及欧洲41%的水平。与此形成对比的是，美国和欧洲的私人养老金计划在公募基金中贡献了大量资金，推动权益基金规模不断扩大，权益指数基金成为重要投资工具。 我国资本市场改革逐步深入，有望推动机构和居民增加权益资产配置。当前，居民、银行和保险资金是公募基金的主要资金来源，而社保、基本养老金及企业年金持有比例仍较低。受利率下行影响，市场资金更倾向于选择保本固收类产品，公募基金中货币基金和债券基金规模持续增长。随着资本市场改革成效显现，权益资产的吸引力将提升，指数基金等创新产品成为增配的关键。 未来三年，公募基金预计实现每年超过5000亿元的资金流入，持有股票资产比例有望提升至21%。机构和居民权益配置需求的增强，加上指数产品的推动，将有助于实现增持A股流通市值10%的政策目标。投资方面，建议重点关注券商、金融信息服务商和权益投资弹性较大的纯寿险公司，推荐关注同花顺、中国银河、中金公司H股、新华保险和中国人寿。