2025年2月1日，美国政府以芬太尼等问题为由，对所有中国输美商品加征10%关税。作为反制，中国政府决定自2025年2月10日起，对美国出口的部分商品加征关税，其中煤炭和液化天然气（LNG）加征15%，原油加征10%。此次措施旨在精准打击美国能源出口，体现了双方贸易摩擦的升级。 从贸易数据来看，中国虽然加征美国产原油及煤炭关税，但由于美国在中国能源进口中的比重较低，而中国对美出口能源占比相对较高，因而中国对美反制措施对自身能源供应影响有限。同时，全球液化天然气供应量预计将在2025-2027年持续增长，这使中国能通过多元化进口渠道替代美国LNG，进一步削弱美国在华市场的竞争力。 投资方面，建议重点关注受益于中国进口多元化策略的油气龙头企业，如中国石油、中国石化和中国海油等。需注意的是，地缘政治风险、汇率波动以及关税政策执行的不确定性，仍可能对相关市场带来波动和挑战。