公司发布2024年业绩预告，业绩表现超出市场预期。预计全年归属于母公司股东的净利润将达128-142亿元，同比增长55%-72%；扣非净利润为124-138亿元，同比增长幅度更大，达99%-121%。业绩增长主要得益于铜、钴等主要产品产销量大幅提升，以及铜价上涨和降本增效措施的有效实施。第四季度净利润环比增长显著，归母净利润预计达45-59亿元，环比增长59%-108%。 2024年公司主要产品产量显著增长，其中铜金属产量预计达到65万吨，同比增长55%；钴金属产量预计为11.4万吨，同比增长超过一倍。其他产品如钼、钨、铌金属及磷肥产量也保持稳定增长。公司对2025年产量作出指引，铜产量目标60-66万吨，钴金属10-12万吨，展现出持续稳健的产能扩张态势。 公司提出未来五年发展战略目标，力争实现年产铜金属80-100万吨，进入全球一流矿业行列。为保障产能提升，公司加快推进NziloII水电站项目，确保长期稳定电力供应。同时，持续推进TFM西区开发和KFM二期勘探工作。基于产量和盈利预测上调，维持买入评级，但仍需关注铜钴价格波动及项目建设进度等风险因素。