近日，我们前往中炬公司参加股东大会，公司详细介绍了近期经营状况及对2025年的展望。2024年第三季度，公司通过价格管控措施有效遏制了主销区和非主销区的窜货问题，收入实现正增长，第三季度美味鲜品牌收入同比增长2.79%。第四季度受春节提前、去年同期基数较低及价格稳定等因素影响，销售表现良好，经销商备货积极性较高。 展望2025年，公司将继续保持既定的股权激励目标，重点深耕现有经销商渠道，并加大对大型、有实力且增长快速经销商的支持力度。同时，持续推进餐饮及特通渠道的开发，提升渠道多元化。公司还于2024年底成立了海外事业部，着手开拓以酱油品类为主的东南亚市场，并积极寻找合适的并购项目，但整体并购节奏保持谨慎。 盈利方面，预计公司2024-2026年收入将分别达到57.14亿元、66.07亿元和77.65亿元，归母净利润分别为8.55亿元、10.31亿元和12.23亿元，盈利能力进一步增强。值得关注的是公司成功回收厨邦20%少数股权，预计将大幅提升2025年净利润。风险方面需警惕行业竞争加剧、原材料价格上涨及需求不确定性带来的挑战。