公司近日公告，预计2024年归母净利润为45.16亿至48.64亿元，同比增长30%-40%；扣非后归母净利润为46.15亿至50.23亿元，同比增长70%-85%。第四季度扣非归母净利润增速超预期，达到14.10亿元，同比增长120.66%，主要得益于印尼200万吨氧化铝项目全产能释放及铝锭和氧化铝粉价格上涨，公司具备良好的成本控制和抗风险能力。 在回报股东方面，公司积极回购并注销股份。2023年12月至2024年12月，公司累计回购0.95亿股，占总股本0.81%，已于2024年12月注销。2024年，公司计划继续回购股份，金额为3至6亿元，截至2025年1月已回购0.03亿股并支付0.11亿元现金。现金分红方面，公司自2019年以来持续分红，并承诺2024-2026年每年现金分红不低于年度可分配利润的40%，今年前三季度累计现金分红比例达26.77%。 基于氧化铝产品价量齐升，公司对2024-2026年盈利预测进行了小幅上调，预计每股收益分别为0.41元、0.41元和0.45元，对应市盈率为10倍、10倍和9倍，维持“买入”评级。投资风险包括汽车销量及下游需求不及预期、原材料价格波动和行业竞争加剧等因素。