本周（2025年1月13日至17日），申万公用事业板块上涨1.36%，表现略逊于沪深300指数的2.14%，排名申万31个行业中的第29位，整体增长态势较为温和。板块内各子板块均实现上涨，其中热力服务上涨3.30%，光伏发电上涨3.01%，风力发电上涨2.21%，燃气、电能综合服务、火力发电和水力发电也均有不同程度增长。 从产业链价格来看，动力煤及LNG价格整体呈现小幅下降趋势。秦皇岛动力末煤平均价格为762.20元/吨，环比下降0.76%；环渤海动力煤价格保持稳定；纽卡斯尔动力煤现货价下跌4.51%。中国LNG出厂及到岸价格也分别下降0.11%和2.17%。行业消息方面，生态环境部将农业排口纳入河道排污口监管，浙江省核定了62个垃圾焚烧发电项目，且中国能建签订英国废物发电项目合同。 投资方面，建议重点关注具备装机持续增长和经济基本面较好的水电板块，以及受益于天然气价格下行、价差修复的相关细分领域。风险方面需关注电价调整、项目推进及政策落实等不确定因素，投资者应谨慎关注市场变化，合理配置资产。