统计局公布的1-12月城镇固定资产投资数据显示，12月固定资产投资同比增长2.2%，增速较上月略降0.1个百分点。基建投资同比增长7.4%，但增速环比下降2.3个百分点。具体来看，电热燃水投资保持强劲增长，交通和市政投资则有所回落，公共设施管理和市政教育投资表现分化。地产方面，12月房地产投资同比下降13.3%，新开工和竣工面积均大幅缩减，显示房地产市场压力依旧较大。 制造业投资保持较好增长态势，12月同比增长8.3%，尽管环比有所回落，但食品加工、金属冶炼和设备制造仍展现较强动力。产业链数据进一步显示重卡和挖掘机销量显著提升，活跃度明显增加，而水泥产量降幅明显收窄，粗钢产量保持增长。预计随着专项债资金的落实，基建相关实物工作量有望逐步回暖。 在估值与建议方面，维持现有盈利预测和目标价，继续看好建筑央企，尤其是在国企改革推动下具备竞争优势的中国建筑、中国中冶等公司。同时，关注中国建筑国际和中国建筑兴业在新质生产力方面的潜力以及中材国际的海外业务发展。需警惕需求复苏及资金到位不及预期带来的风险。