2024年我国煤炭需求增速明显放缓。电力行业受清洁能源快速发展影响，用煤增长趋缓；钢材和建材行业因下游需求疲软，用煤量低于去年同期；唯有化工行业受新型煤化工产能投产拉动，用煤增长较快，但整体体量仍小。作为能源安全的关键保障，电力用煤短期内仍将支撑煤炭消费，钢材建材需求受政策影响需持续关注，新型煤化工产能释放将推动化工用煤持续增长。 在增产保供政策推动下，2024年国内煤炭产量保持高位，进口量创新高，供给充足且渠道多元。预计2025年煤炭供应依然宽松，且供给弹性增强，有助于满足市场需求。煤炭价格自年初以来整体呈下跌趋势，短期内因供应充裕，价格或将延续疲软态势。 煤炭企业盈利能力依然承压，经营现金流随煤价下降有所减弱，但资本支出稳步推进。尽管债务规模和财务杠杆略有上升，偿债指标有所弱化，但债务结构有所改善。预计2025年煤企融资需求增加，但凭借较强的现金流和能源保障地位，行业融资环境将保持宽松，信用水平保持稳定。