公司滚珠丝杠产品已进入送样和小批量供货阶段，未来有望快速放量，成为业绩新的增长点。随着工程机械行业仍处筑底期，公司通过推进国际化和多元化战略，业绩有望实现稳步提升。基于2024-2026年预测每股收益2.05、2.37及2.67元，结合行业估值水平，我们给予公司2025年40倍市盈率，目标价上调至94.7元，维持增持评级。 丝杠作为机械传动的核心部件，国产替代需求持续攀升。目前国内丝杠产品高度依赖进口，全球领先厂商主要集中在欧美及日台地区。行星滚柱丝杠具备显著优势，适用于人形机器人等高端领域。随着特斯拉计划2025年大规模生产机器人，丝杠行业迎来快速发展机遇，国产化空间广阔。 传统主业方面，公司持续推进“国际化、多元化、电动化”战略，紧凑液压及径向柱塞马达产品销量快速增长，国内外市场份额同步提升。海外市场拓展成效显著，墨西哥工厂建设进入收尾阶段。公司积极布局工业自动化和工程机械电动化领域，打造新的增长极。需关注市场竞争及宏观环境变化带来的风险。