2024年，公司预计实现同比扭亏为盈，全年净利润预计达到3.51亿元，第四季度有望实现小幅盈利。业绩改善主要得益于支线航空补贴和教育子公司出售带来的非经常性收益。公司近日获批2024年支线航空补贴预算共计1.94亿元，并于2025年初完成华夏航空教育科技产业有限公司的股权转让，预期该交易产生的收益约为1亿元以上。 剔除上述一次性收益影响，预计公司第四季度经营业绩可能仍面临亏损压力。主要假设包括运力同比增长约20%，客座率提升7个百分点，但客公里收入小幅下降，油价同比下降20%，单位非油成本略有下降，同时预期汇兑损失约1亿元。公司经营基本面有所恢复，但仍需关注短期成本和市场需求波动带来的影响。 展望未来，公司维持2025年及2026年盈利预测，预计净利润分别为6.65亿元和9.59亿元，假设运力保持15%的年均增长。以当前股价计算，2025年市盈率为13.8倍，公司目标价定于9.20元，对应18倍市盈率，较现价具备约28%的上涨空间。需警惕民航需求恢复不及预期、油价上涨及汇率波动等风险。