2024年12月，美国CPI同比上涨2.9%，符合预期，但环比涨幅达到0.4%，高于预期的0.3%，主要受能源价格大幅上涨所推动。食品价格涨幅有所回落，而能源价格环比上涨2.6%，受国际原油价格回升及管道燃气服务季节性上涨影响明显。核心CPI同比则略低于预期，为3.2%，环比涨幅回落至0.2%，反映核心商品和服务价格走势分化。 具体来看，核心商品环比涨幅由0.3%降至0.1%，其中二手车价格涨幅明显放缓，新车价格涨幅也有所回落。核心服务环比保持稳定，尤其是住房价格涨幅未见扩大，运输和医疗服务涨幅有所不同步。整体来看，虽然能源价格推动总体通胀上行，但核心通胀走弱对未来政策预期产生一定影响。 受此影响，市场普遍预期美联储降息时间将提前，年内有望出现两次降息，美股和黄金价格上涨，美债收益率和美元指数则明显回落。但由于特朗普即将就任总统，其政策方向仍带来不确定性，加之进口关税和地缘政治风险，未来美国通胀走向仍需谨慎关注。