截至2024年底，一线城市二手房和租金价格指数同比降幅均有所收窄，显示市场压力开始缓解。同时，50个重点城市的新房案场指数增速放缓，但二手房带看量同比上升，说明市场关注点逐步从新房转向二手房。流动性方面，招商证券房地产组预测2025年1月宏观流动性环境将进一步宽松，利好房地产市场资金面。 中央经济工作会议强调合理控制新增房地产用地供应，盘活存量土地和存量商品房，促进房地产市场供需关系改善及地方政府和房企流动性修复。随着“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，未来可能出台更多长效及逆周期调控政策，供需双向调整并重。供应端，优质住宅供给增加及净租金回报率收窄，预计新房市场会较二手市场更早出现边际改善。 此外，需关注房企风险溢价的修复路径，主要体现在资产负债表改善带动利润回升、部分企业信用溢价修复以及经营困境企业的反转。但仍面临短期调控政策效果及利率和去化进展不及预期的风险，长效机制的落实也需持续关注。整体来看，房地产市场有望逐步稳中向好，投资者应重视信用修复带来的估值修复机会。