展望2025年，宏观政策面临诸多关键问题，涵盖外部环境、宏观调控、政策预期、内需循环及资产价格五大领域。外部环境方面，特朗普加征关税的力度和节奏将持续影响我国贸易出口，但整体影响可能低于市场预期；美元指数走势则受到政策调整影响，强美元或弱美元的态势尚难判断，但降息周期不易改变。 在宏观调控层面，财政政策有望加大力度，预计预算财政赤字率将突破3%的限制，广义财政赤字率增长空间充足，重点支持基建、民生和消费。货币政策仍将保持宽松，但更多依赖结构性工具精准发力。政策预期方面，短期需关注两会前后的超预期政策，中长期则聚焦“十五五”规划中国企改革和房地产发展重点。 内需循环中，消费有望实现结构性改善，通胀水平预计温和回升。资产价格方面，房地产市场或在2025年结构性止跌回稳，但整体依然低迷。资本市场预计股债双升，投资者应关注这些宏观政策带来的机会与风险，合理布局资产配置。