2024年A股市场经历了两次明显的波动，交易活跃度一度下降，但随着9月下旬政策的重大调整，市场出现显著变化，第四季度则呈现震荡整理的态势。全年整体来看，市场风格转换速度较快，大市值和高股息公司曾表现强劲，快速反弹阶段则偏好小市值和题材股，年底大市值风格再度回暖。此外，金融板块表现相对优异，消费类板块表现较弱，TMT板块在反弹期成绩突出，战略新兴产业和北交所个股波动较大但整体表现优于其他板块。 政策转向的背后体现出多重考量。一方面，推动经济以进促稳的需求日益紧迫；另一方面，这有助于稳定投资者预期和市场信心。同时，面对复杂的外部环境，决策层通过密集出台增量政策，展现了审时度势的主动应对态度。整体来看，政策调整为市场走出低迷提供了有力支持。 展望未来，短期内市场情绪的持续回升依然必要，有利于为中期走势构筑稳固基础，但市场真正企稳尚需耐心等待。从中期角度看，存款活化将是经济回稳的关键驱动力，2025年经济基本面有望持续修复。在“扶优限劣”的政策引导下，核心资产指数前景乐观，科技、电力、环保等行业中期市场表现存在较大修复潜力。需警惕国内外经济复苏不及预期及地缘政治等潜在风险。