华峰测控深耕半导体自动化测试系统领域30余年，专注于模拟、混合及功率类集成电路测试。2024年半年报显示，公司产品全球累计装机量突破7000台，稳居国内半导体测试设备龙头地位，成为本土最大的测试系统供应商。 全球半导体测试设备市场规模广阔，2023年约63.2亿美元，其中测试机市场约40亿美元。随着半导体产业逐步向国内转移，国产设计、制造和封测企业加快扩产和技术升级，国产测试设备迎来良好发展机遇。目前该领域仍被国外头部厂商垄断，但华峰测控等领先企业已逐步打破局面，未来市场份额有望持续提升。 公司于2023年推出面向SoC测试的STS8600新一代测试系统，具备更多通道和更高测试频率，有助于打开增长新空间。预计2024-2026年净利润分别达3.41亿、4.48亿和5.60亿元，给予2025年40倍PE估值，对应合理股价132.33元，维持“买入”评级。但需关注行业投资波动、竞争加剧及研发进度风险。