本报告重点监测全球宏观经济及主要金融市场的风险动态，旨在为投资者提供及时的风险指标参考。上周（2024年12月30日至2025年1月5日），全球经济意外指数表现分化，美国、欧洲和日本经济意外指数出现下降，而中国及新兴市场则有所上升。同时，美联储继续进行缩表，欧洲央行环比转为收紧政策，且美国银行业迎来存款净流入，OFR金融压力指数有所上升，地缘政治风险指数保持震荡态势。 在市场风险方面，全球股票市场的10日波动率表现不一，美国股市波动率下降，欧洲、日本和新兴市场多数上升。债券市场中，美国短端国债收益率小幅下行，收益率曲线趋于陡峭，高收益债信用利差持续扩大。全球10年期国债收益率波动率涨跌不一，中美两国均出现明显回落。商品市场波动率变化复杂，金银波动率均有所下降，金铜比价上涨，而金油和金银比价均呈下降趋势，反映黄金避险需求持续增强。 外汇市场方面，发达市场的30日汇率波动率多数下降，但10日波动率显著上升。跨市场来看，欧洲STOXX50指数30日波动率居于全球主要资产前列，且全球发达市场股票与债券之间的负相关性显著增强。投资者需关注全球央行可能的货币政策超预期风险，同时考虑到风险指标的选择存在一定局限性，审慎应对市场变化。