招商证券研发宏观组指出，市值管理已成为央企“2025 年”战略重点，特别是在并购重组和价值提升方面。今年央企负责人会议强调要加快推进战略性重组与专业化整合，预示未来央企将迎来更大规模、更高层次的整合。此外，目前仍有30家国资央企处于股价长期破净状态，市场对其价值重塑充满期待。 策略组分析了岁末年初的春节效应及上市公司业绩披露的双重影响。春节前由于假期不确定性，市场以防御性蓝筹股为主，成交量降低；春节后风险偏好回升，小盘及成长风格股票逐步受宠。业绩披露期对小盘股短期形成压力，披露结束后将迎来反弹。综合来看，2025年1月中上旬以蓝筹为主，临近春节则可逐步加码成长与科技类个股。 在具体行业配置上，1月份重点关注春季效应和年报业绩披露的影响。基于多维度评分，推荐关注国防军工（航空装备、军工电子）、通信、非银（证券）、家电、汽车零部件及食品饮料（调味品、饮料乳品）等细分领域，挖掘业绩改善带来的投资机会。投资者应关注相关风险并结合报告进行判断。