去年行情中，大周期择时体系精准捕捉了9月18日的买点，小周期择时体系则成功把握了2月5日、10月18日和11月27日的启动机会，行情在12月10日完成了预期上涨幅度后，进入时间和空间的调整阶段。目前市场主要通过空间调整进行震荡，预计未来两周内小周期多头信号触发的可能性较大。 从估值角度看，PE反映的是稳定EPS的定价水平，PB则体现了稳定ROE的估值区间。通过PE和PB的标准差观察，过去三轮市场周期的变化规律得以很好呈现。目前估值处于中枢下方，意味着需要EPS的持续上行支撑，投资者可在确认基本面改善后逐步加仓，否则指数可能围绕均值反复震荡。 从行情节奏和政策环境来看，12月10日情绪达到充分释放，指数完成向上突破，1月将进入情绪整理和预期调整阶段。当前市场对防风险、逆周期调节和稳增长的共识增强，正处于防风险的初期阶段。市场短期预计将在区间内震荡，等待新的多头信号出现。节前的买点值得关注，投资者可把握月度波段机会，注意宏观政策变化及基本面风险。