12月光伏板块整体调整，行业指数下跌7.43%，表现不及沪深300。各细分领域股价普遍走弱，仅岱勒新材、芯能科技、嘉泽新能、京运通和正泰电器逆势上涨。政策方面，中央经济工作会议强调整治“内卷式”竞争，规范政府和企业行为，并加快推进“沙戈荒”新能源基地建设，促进产业高质量发展，减少单纯以规模扩张为目标的招商引资行为。 国内光伏市场需求保持稳健，11月新增装机25GW，同比增长17.26%，1-11月累计新增装机206.3GW，增速达25.88%。海外市场出口数量大幅增长，但金额出现下降，反映价格下降压力。原材料供应端，多晶硅及硅片产量环比下降，行业供给收紧，促使光伏产品价格趋于稳定。头部企业积极推广高效组件和先进设备，如协鑫集成的BC技术组件及奥特维0BB串焊机的批量订单。 投资方面，光伏行业估值处于低位，行业步入去产能周期，企业开工率下降明显。建议重点关注盈利能力恢复和产能清理明确的主辅材企业，尤其是光伏玻璃、一体化组件、多晶硅料及电子银浆领域龙头。需警惕全球装机增速放缓、贸易摩擦、产能过剩及政策落实不及预期等风险。