2025年我国经济增长目标预计仍维持在5%左右，但推动力将出现明显变化。随着消费逐步回暖和房地产拖累减弱，这两大因素将成为保持经济稳定增长的主要动力。相比之下，出口对经济的支撑作用将有所下降，预计制造业投资和基础设施投资将在固定资产投资中发挥更大补充作用，弥补出口与消费的不足。 具体来看，消费方面，目前3.5%的社会消费品零售增长率已接近阶段性底部，若政策力度较今年明显加强，加上收入预期改善，消费有望迎来回升。房地产方面，924新政促进新房销售回暖，三线城市已摆脱销量持续下降的局面，虽然传导至实体经济仍需时间，但预计房地产对经济的负面影响将进一步减弱。出口方面，受关税影响和基数因素制约，出口增长预计将放缓，且海外需求疲软，制造业采购经理指数依旧低迷，短期内难以形成补库存动力。 政策层面，财政支出总量预计较2024年增加约2.5万亿元，若财政支出结构有所调整，经济预期将更为乐观。货币政策方面，预计将继续完善政策框架，保持中性偏宽松态势，可能实施约50个基点的降准和40个基点的降息，结构性政策工具虽非重点，但仍将适度发挥调控作用。风险方面需关注美国经济软着陆与否、国内经济是否出现较大波动以及政策落实力度是否如预期。