2024年以来，宏观经济基本面持续改善，货币政策效果显著。货币市场利率不断下降，LPR利率下调，带动居民和企业真实利率大幅降低。财政支出由负转正，地方债务风险得到缓解，宏观政策空间依然充足，为经济稳增长提供了有力支持。 银行行业方面，信贷增速放缓但整体不良率保持稳定，尤其对公不良率平稳，为信用风险控制提供保障。尽管利率冲击影响净利息收入增长，拨备释放帮助净利润保持正增长，显示出银行盈利韧性依然较强。 高股息风格成为市场资金关注重点。银行通过拨备释放和发债补充资本的机制，实现利润和分红稳定，股东与债权人共同承担风险。在政策支持下，银行资本补充渠道畅通，有助于强化地方债务支持和银行资本稳健，未来银行股息逻辑将持续推动股价表现。