惠誉博华指出，近期出台的经济刺激政策以及最新政治局会议强调的“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，将有效稳定宏观经济，发挥托底和提振作用。展望2025年，积极的政策支持将帮助国有银行应对内外部环境挑战，保持经营环境稳定，并对整体商业银行信用质量提供有力支撑。 国有银行资产规模庞大，占银行业比例不断提升，是推动中国实体经济发展的重要力量。惠誉博华认为，政府对国有银行的支持力度将长期保持强劲，有助于银行业的持续健康发展。制造业贷款不良率的下降改善了公司贷款质量，但房地产贷款不良率依然较高，个人贷款质量也出现下滑迹象。超常规逆周期调节和宽松流动性环境将缓解不良贷款压力，预计2025年资产质量整体趋于稳定。 从资本和流动性角度来看，国有银行的资本实力在中资银行中保持领先，并且差距逐年扩大。通过发行国债注资，国有银行资本基础将进一步加强。在存款保险基金计入的前提下，“四大行”总损失吸收能力预计于2025年初达到要求。融资结构不断优化，适度宽松的货币政策下流动性充足。总体来看，惠誉博华对2025年国有银行的资本和流动性状况持乐观态度。