公司聚焦新兴市场，以手机业务为核心，推动“手机+扩品类+移动互联”的生态模式发展。依托TECNO、itel和Infinix三大品牌，加快智能手机升级，拓展3C配件、家电和储能等产品线，优化产品结构，增强长期增长动力。同时，积极发展移动互联服务，打造“流量聚集-流量分发-流量变现”的新型商业模式，为业绩增长奠定基础。 在非洲市场占据优势的基础上，公司加快开拓东南亚、拉美和中东等新兴市场，推行本地化策略，结合产品和渠道差异化优势，提升市场份额。随着全球经济复苏和智能手机渗透率提升，尤其是非洲和南亚市场的强劲反弹，公司有望实现销量持续增长，扩大盈利空间。 未来三年，公司归母净利润预计稳步增长，EPS稳步提升，估值合理，具备长期投资价值。我们首次覆盖给予“买入”评级。但需关注新兴市场拓展及新业务推进不及预期、以及市场竞争加剧等风险。