缅甸佤邦自2023年8月起全面暂停矿产资源的勘探、开采和加工作业，至今已超过一年，且暂无复工通知。这一禁矿政策对锡矿供应产生了较大影响，导致我国自缅甸进口的锡矿数量显著下降。2024年10月进口量仅为6166实物吨，同比减少40%，创历年同期新低，预计在缅甸矿山未恢复前，进口数据仍将保持低位震荡。 与此同时，云南地区锡精矿加工费持续走低，反映出当地冶炼产能相对锡矿供应偏多，产能略显过剩。这种局面在缅甸精矿进口受限的情况下可能继续存在，抑制锡矿价格上涨。另一方面，国内锡矿进口盈利水平提升，约2.1万元/吨，提升了企业进口积极性，有望推动除缅甸外其他地区锡矿进口量增加，缓解部分供应压力。 根据WBMS数据，2024年前十个月全球锡市场供应过剩约2.8万吨，产量明显高于消费。市场对缅甸复产的预期或对锡价形成压力。总体来看，缅甸禁矿政策和全球供需状况将继续影响锡矿市场走势，存在政策调整及需求波动的风险，需持续关注相关动态。