12月，美联储如期降息25个基点，同时释放暂停进一步降息的信号，表现出偏鹰的政策态度，这给风险资产带来了压力。美国三季度GDP增长表现良好，核心PCE物价指数同比上涨2.8%，服务业保持较快扩张，但制造业有所放缓。欧洲及日本货币政策保持稳定，欧元区和英国的经济数据表现温和，地缘政治风险仍存。 国内方面，经济仍需进一步改善。宏观政策层面，中央和地方政府通过加大财政投入、提升社会保障、支持专项债用于存量房收购，积极推动居民收入及消费增长。中国央行维持宽松货币政策基调，保持流动性充裕。数据显示，11月工业生产加速增长，但消费表现较弱，房价降幅收窄，财政收入略有下降。中美金融合作仍在持续推进中。 策略上，建议全球层面买入美元，卖出美国国债以应对美联储政策转向；国内则可通过构建陡峭收益率曲线配置，实现收益最大化。需关注地缘政治冲突升级、欧美债务风险及日元升值等不确定因素对市场的潜在冲击。