基本面回顾与资产配置展望中，海外方面，11月新增非农就业人数达到22.7万，超出预期的20万，失业率小幅上升至4.2%，美联储12月降息25个基点的可能性增加。国内方面，11月CPI同比增速略降至0.2%，低于预期0.5%，主要因食品价格涨幅回落；PPI同比增速回升至-2.5%，显示供给端正在逐步恢复，政策效果逐渐显现。 A股市场方面，本周两市日均成交额达19329亿元，较上周增加2083亿元，反映市场交易情绪回暖，尤其是小盘股和微盘股表现活跃。12月11日至12日中央经济工作会议传递积极信号，明确“五个统筹”深化对经济工作的认识。会议结束后短期或有调整，但可视为布局跨年及春季行情的机会。消费品行业将受益于以旧换新和服务消费扩大，人工智能、机器人及芯片等科技领域与消费板块有望形成轮动上行。 债券市场方面，未来一季度有望延续偏牛走势。但需警惕经济修复不及预期、政策效果有限、地缘风险及海外经济衰退等不确定因素，投资需保持谨慎，合理配置资产以应对潜在风险。