截至12月13日，中信聚氨酯指数报收于22239.4点，本月涨幅为0.7%，同期中信基础化工指数上涨0.5%，沪深300指数上涨0.4%。聚合MDI价格为18300元/吨，环比下降1.1%，其与纯苯的价差仍维持高位，但环比下降3.3%。纯MDI和TDI价格分别为18600元/吨和12850元/吨，环比均有小幅波动，聚醚产品价格变动不大。 供给方面，截至12月12日，MDI开工率为61%，库存7.7万吨；TDI开工率为69.58%，库存0.23万吨。10月份，聚合MDI出口量达到9.669万吨，环比上升1.9%；纯MDI出口有所下滑，环比下降2.3%；TDI出口量小幅增加1%。下游需求方面，冰箱冰柜出口保持高速增长，体现市场活跃；但房地产市场尚未企稳，房屋施工面积与新开工面积同比均呈明显下降。 综合来看，政策刺激有望带动聚氨酯需求边际改善，行业前景较为乐观。建议重点关注行业龙头企业万华化学。然而需警惕原料价格波动、下游需求不及预期、市场竞争加剧及政策变化等风险因素对行业带来的影响。