2025年中国经济面临外需压力，但内需将成为拉动经济增长的核心动力。尽管美国加征关税可能对出口造成一定影响，但随着存量房贷利率下调和“以旧换新”政策推动消费回暖，房地产投资和销售的负增长或有所缓解，基建投资在财政支持和债务压力减轻下保持稳定，内需有望有效支撑整体经济稳定发展。 流动性方面，全球宽松周期共振带来资金面改善，但核心通胀依然偏高，美联储降息节奏趋于谨慎，美元和美债可能形成“上有顶下有底”的格局。人民币汇率在中美关系影响下存在波动，国内信用情况能否企稳将取决于内需政策的成效和宏观调控的适度调整。 政策层面，2025年中国进入财政与货币双宽松阶段，财政空间较2024年明显扩大。政策重点涵盖化解债务风险、稳投资、促消费等多个方面，降准降息等货币宽松措施预计先行落地。同时，“十四五”收官阶段产业政策利好高端制造、智能驾驶等前沿领域，央国企及传统产业的并购重组步伐加快，有望推动经济转型和市场风险偏好提升。