2024年，加元整体呈现走弱趋势，主要原因在于美加利差的扩大。加拿大经济虽然保持温和增长，但内需不足导致加拿大央行自6月起连续降息175个基点，推动市场利率下行。美国经济表现较为坚韧，通胀回落缓慢，使得美联储降息步伐迟缓，利率水平持续高于加拿大，从而加剧了两国利差，形成加元贬值压力。 展望2025年，加元汇率升值动力较为有限。预计加拿大经济有望逐步复苏，降息节奏放缓，开始对加元形成一定支撑。与此同时，美国经济面临高利率压力，若通胀和就业数据转弱，美联储或将进一步降息，缩小与加拿大的利差。两国利差趋于收窄将为加元汇率带来阶段性缓解。 总体来看，2025年加元汇率或先跌后涨，上半年仍可能承压，下半年随着加拿大经济修复，汇率有望回升，但增幅有限。预计年底加元兑美元汇率将稳定在1.39左右，反映出两国经济表现的相对平衡与加元升值空间的局限。