信创进入深化落地阶段，推动国产操作系统和WPS市场份额提升。2023年以来，党政及八大重点行业的信创应用持续推进，制造业等领域也开始跟进。随着万亿国债和地方政府专项债的支持，信创发展环境进一步优化，国产操作系统的推广有望带动WPS办公软件的市场份额不断扩大，逐渐替代微软Office的市场地位。 公司机构业务表现强劲，2023年推出的WPS 365通过SaaS模式为企业客户提供文档管理、AI智能服务和协同办公功能，满足企业对数据安全和协作办公的需求。特别是在党政公文领域，公司开发了智能校对和排版功能，机构端订阅收入占比显著提升，显示出SaaS化趋势加快。未来，随着大模型技术的普及及其较高的私有化部署成本，更多机构客户将选择上云服务。 AI能力持续升级，带来更优使用体验。WPS AI已迭代至2.0版本，覆盖个人、企业及党政客户。企业用户可利用内部文档构建专属知识库，提升数据资产利用效率，获得广泛认可。最新上线的WPS灵犀Beta版本支持直接读取云文档内容，免去重复上传，操作更为便捷。公司预计2024至2026年收入和净利润均实现稳健增长，估值处于行业合理区间，维持“买入”评级。但需关注AI产品落地及市场竞争风险。