中金：全球汽车格局再重构，中国电动智能供应链将充分受益

中金公司表示，全球汽车正处于格局重构阶段：1）2025年中国汽车已完成出口扩张，即将迎来出海加速；2）全球消费者对电动智能技术认知已建立，欧美日车企加速产品投放，非中国市场的新能源渗透率，将从拖累转向加速。基于发端于2012年的电动智能变革，全球消费者认知已建立，随着中国产品出口和出海加快，非中国市场将迎来需求和供给的双重拉动，新能源渗透率将快速向上，美日欧等海外车企相应在2027年前迎来新能源车型大放量，中国全球型的电动智能供应链将充分受益。考虑之前非中国市场的新能源渗透率的低基数，和未来的放量速度及高度，有望迎来戴维斯双击机遇。

中信证券：9月版号发放 新品获批推动游戏行业景气上行

中信证券称，2025年9月，国家新闻出版署共下发145款国产游戏版号及11款进口版号，国产版号数量维持高位，进口版号延续“一月一批”的常态化节奏，整体供给端释放稳定。重点大作集中过审，头部厂商深耕优势赛道，中腰部厂商积极拓展差异化题材。展望未来，版号环境持续宽松有望提升游戏行业短期景气度，也为产品储备和长期研发创新奠定基础。重点推荐版号持续宽松及AI、IP商业化趋势下新产品周期带来业绩提升的公司。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

每次推动游戏板块上涨的逻辑就是游戏版号的发行，而且屡试不爽每次有版号发布游戏板块必涨，但由于逻辑太单调了只能推动短期上涨，所以短期可以关注一下，况且它本身还面临着前期反弹高点的压力位，能不能迈过去那道坎还两说。

华泰证券：关注具备特种电子全产品矩阵布局、产能扩张快速的公司

中信证券指出，2025M1-M9，在整机厂量产加速的推动下，核心元件创新迭代、目标场景试点落地——产业生态呈现出交融互通、多点开花的特点。特斯拉Optimus项目完成换帅，引领新兴世界模型技术路线。此外，国内各地积极落地具身智能数据采集工厂，Figure展示人类视频训练成果。随着具身智能大模型的持续精进，产业有望加速驶向商业化彼岸。我们持续看好具身智能机器人板块，认为该板块有望成为未来5～10年最重要的科技产业机会之一。

（图片来源：经传多赢软件）

点评：

人形机器人这个方向是不错的，但就是涨幅有点不尽如人意所幸是它所处的位置也不高，趋势也没有彻底走坏倒是可以长期持股待涨的。