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作为新质生产力的核心要素,工业软件迎发展机遇

发布时间:2024-04-03

作者:梁洁云

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一、市场表现

平均股价金叉5周后盘整,上证指数在3000-3100之间震荡,市场整理之际投资者交投依然活跃,要么万亿成交要么9000多亿,可见市场承接能力极强,实操时既可做稳健控盘型也可继续紧跟资金做主线,例如新质生产力之泛科技方向(AI+、低空经济、智能制造、国企改革等)。

智能制造由于涵盖范围广泛,涉及领域众多,就算它在悄然上涨,也不容易被一眼发现。但,实际上,智能制造今年持续霸屏主题猎手→涨停棱镜,说明资金持续追捧。智能制造涉及方向例如新型工业化、工业互联网、工业软件、工业机器人等等。而自从新质生产力、大规模设备更新、以旧换新等两会热词出现迄今,新型工业化、工业互联网、工业机器人、工业软件等概念持续获资金青睐炒作。

图片来源:经传多赢股票

新型工业化与新质生产力密不可分,两者均是以科技为主,摆脱传统工业实现高质量发展、融合数字产业化的生产力。在国家政策层面的鼓励下,作为新型工业化和新质生产力的核心要素,工业软件赛道迎来重要发展机遇。本文我们来聊聊工业软件。


二、行业信息

工业软件是指在工业领域里应用的软件,包含研发类、设计类、生产调度类、过程控制类、业务管理类,旨在提高工业研发、工作设计、业务调度、生产管理以及过程控制水平。随着计算机技术和工业信息化的飞速发展,工业软件迎来了重大的发展机遇,越来越多的工业软件在企业中开始扮演着重要角色。根据作用不同,工业软件可分为研发设计类、生产调度和过程控制类以及业务管理类。

图片来源:经传研究院根据公开信息整理

我国工业软件的渗透率处于较低水平。从细分赛道看,目前我国工业软件中嵌入式软件份额超过五成,2022 年占比达 57.4%,研发设计软件规模份额仅有 8.5%,未来随着新型工业化、新质生产力等政策层面的推动,叠加工业企业在研发设计、生产效率等层面的关注度提升,研发设计等环节的核心工业软件占比有望提升。

我国工业软件的国产化率也处于较低水平。我国工业软件各细分市场国产化率均有提升空间,其中研发设计类和生产控制类空间较大。根据国新咨询数据统计,2021 年我国工业软件市场中研发设计类、生产控制类和信息管理类的国产化率分别为 12%、31%和 71%,预计到 2025 年三大环节的国产化率有望分别提升到 26%、52%和 78%。目前我国研发设计和生产控制工业软件国产化率较低,政策推动下有望加速国产替代进程。

再从细分赛道看,目前在研发设计类核心工业软件环节,包含 CAD、CAE、EDA、PLM 等细分赛道,国产化率均不超过 20%,国产替代空间广阔;在生产控制环节,中低端产品国产化率较高,国产替换空间将主要集中在高端领域,其中 PLC 市场国产化率较低,预计到 2025年,国内研发设计和生产控制类的工业软件国产化率均有望实现显著提升。


三、行业研究

商业模式:当前社会,软件已经成为我们工作和生活中不可或缺的一部分,各种类型的软件层出不穷。那么,软件开发的企业是不是都很赚钱?以及它们是如何赚钱?通常情况下,软件企业会采用多种商业模式来获得收益。其中比较常见的有定制开发模式、订阅模式、广告模式、平台生态模式等。其中,定制开发模式这类供应商大部分都是挣钱的,但毛利水平主要看企业的经营能力,一般在20%-50%之间,规模做大后,营收规模也可以很可观,只是很难好像互联网企业那样爆发性增长。然后,产品订阅模式其实和客户的类型关系不大,任何类型的客户都有可能选择产品订阅模式。至于平台生态模式算是软件的终极商业模式形态,其实是免费增值模式的进化版。

政策支持:工业软件是新质生产力核心环节,有望迎来多重增长动力。2023 年 9 月,习近平总书记在黑龙江考察以及主持召开新时代推动东北全面振兴座谈会时首次提出“新质生产力”。2023 年 12 月,中央经济工作会议再次提出“要以科技创新推动产业创新;发展新质生产力”。2024 年 3 月 5 日两会期间,习近平总书记在参加他所在的十四届全国人大二次会议江苏代表团审议时强调,要因地制宜发展新质生产力。工业软件作为实现新型工业化的关键,驱动着制造管理流程优化、生产模式与生产关系改变,以及全要素生产率的提高。新质生产力的提出有望加速推动我国新型工业化进程,带动工业软件赛道发展。

市场容量:2022年我国工业软件市场规模超 2600 亿元,预计到 2030 年市场规模有望接近4700亿元。根据《中国工业软件市场现状深度研究投资战略评估报告(2023-2030 年)》,预计 2023 年我国工业软件市场规模达 2884 亿元人民币,同比增长 10.4%,至 2030 年我国工业软件市场规模有望达到 4698 亿元,2022~2030 年复合增长率约为 6.64%。

竞争格局:我国的工业软件产业目前的竞争力偏弱,历史发展与格局现状与国外存在差异, 因此不可盲目照搬国外经验。

在并购方面,国内工业软件企业多处于“小而散”的 状态,缺乏并购基础与条件。(2022年我国工业软件约3500家规模以上企业,其中民营占比达85%以上;国企占比约8%;外资占比约4%,另外年营收超10亿的只有120家有约1200家营收低于5000万元。可见工业软件市场规模分化现象)。

在生态方面,相比于海外巨头已形成的繁荣生态,我国工业软件生态建设起步较晚,近年以华为为首建立的新一代工业软件体系有望助力国产厂商换道超车。制裁当头,华为采取自研与共研相结合的策略来破局。2019年以来,华为自研的工业软件方案不仅局限于自用工具领域,最终希望联合产业伙伴共建新一代工业软件体系。新一代工业软件架构体系采用了分层解耦架构,基于云、大数 据、AI三大使能技术,采用面向对象、平台化等新方法,赋能传统工业软件,帮助企业进行数字化转型。看多华为牵头带动的新一代工业软件体系,相关概念股例如中望软件、赛意信息、能科科技、浩辰软件、汉得信息、软通动力、中国软件等。

2022年我国工业软件市场按照收入规模排名前位分别是华为、浪潮集团、广州金蝶软件、北京用友网络、北京四方继保、上海大华股份、北京神州数码、北京北大方正、深圳海康威视和上海新致软件。这十家企业共占据了工业软件市场的23.5%的份额,其中华为以6.2%的份额位居第一,浪潮以4.1%的份额位居第二,金蝶以3.6%的份额位居第三。

产业链:工业软件上游是设备工具,例如硬件设备、操作系统、开发工具以及中间件;中游是嵌入式软件、生产控制软件、研发设计软件、信息管理软件四大类,下游是各行各业的广泛应用,例如汽车制造、航空航天、机械准备、电力、矿山等等。

在我国工业软件市场,产业链的上游及中游占据主导地位的是国外厂商,比如上游的苹果、微软,中游的SAP、西门子,这些企业通过频繁横向扩展和纵向积累,拥有最尖端的人才、科技与创新资源,控制着整个生态系统。近年来,随着成本优势发挥与人才资源汇集,中国工业软件企业在部分领域已获得了较高的市场份额,通过加大研发投入逐步在产业链的中高端占有一席之地,如业务管理类软件的用友网络和金蝶软件,在产业链中初步获得了话语权。在产业链下游环节,基于数字化模型,中国工业软件已经发展出满足各专业应用领域需求的工业App,发展前景可期。

图片来源:经传多赢研究院根据公开信息整理


四、投资策略

工业软件已经被公认为“工业制造的大脑和神经”,是数字经济时代工业领域的“皇冠”。作为制造业第一大国,我国拥有世界上最齐全的产业门类,然而,核心工业软件领域却始终是国家产业发展的软肋。 当前政策驱动大规模设备更新,工业软件是新型工业化核心把手,是新质生产力关键要素之一,有望在政策驱动下加速国产替代和中高端产品渗透。实操时关注华为牵头带动的新一代工业软件体系,关注国产率较低的研发设计类软件、生产控制类软件,以及信创为各行各业高质量发展添砖添瓦的信息管理软件。

①研发设计类软件:

中望软件(国产CAD 软件)、索辰科技(国产 CAE 软件)、柏楚电子(CAD&CAM软件)、能科科技(PLM软件、工业互联网数字化中台、华为工业软件新体系的新兴构建者)

中国软件(我国最早自主研发CAD/CAM等工业软件的企业)、浩辰软件(CAD软件、国内领先的研发设计类工业软件提供商)、华达九天等。

②生产控制类软件:

宝信软件(国产大型 PLC、工业互联网平台)、中控技术(国产 DCS 软件)、科远智慧(国产 DCS 软件)、赛意信息、品茗软件等。

③信息管理软件:

用友网络(泛ERP、亚太本土最大的管理软件、ERP软件、集团管理软件等)、赛意信息(ERP软件)、汉得信息(泛ERP)、容知日新(国内领先的工业设备智能运维企业)、思特奇(电信软件、CRM软件)、拓尔思(人工智能软件)、神州泰岳、太极股份、金山办公等。

风险提示

宏观经济景气度不及预期;国产替代不及预期;政策落地不及预期;行业竞争加剧的风险;核心技术迭代不及预期的风险的光芒。

资料来源

1、开源证券-刘雯蜀(s1230523020002 )工业软件行业深度报告:工业软件是新质生产力核心环节,有望迎来多重增长动力-20240317

2、广发证券-刘雪峰(A0190523020001 )计算机行业:统一标准与开放体系下看新一代工业软件体系如何助力国产厂商换道超车-20240228

3、经传多赢股票

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3月是一个盘整月,在3000~3100反复徘徊,整体资金量以活跃为主,4月若无政策支持+放量,盘整压力依然存在。在这种情况下,就更考验各位朋友的应对之策了——如何跟稳强势板块,做好强势个股的操作。