经传多赢

超额收益仍然来自于存量轮动(5.21复盘私语)

我在月初的那篇文章中,比较明确的提出了,“会有一个比较大的方向性切换”,数字经济大方向进入缓冲休整,而沉寂时间较长的新能源和消费走向相对强势,具化的细节点就是顶层会议点名的充电设施、电网以及必选消费的衣食住行。

两周过去,毫无疑问,这个预判是全面兑现的。过去两周里,出现了一大批累积涨幅超过30%的充电桩和智能电网相关个股。一度有一些分析评论说,凡是股票名字里带有“智能”两字的都不错,但这个智能跟AI已经没太大关系了。

现在进一步考虑的点在于,走过这两周,我们预判的这种大轮动是更加确认了,还是稍微意思一下又转回去了呢?我觉得,应该看做是更加确认了。

数字经济到人工智能这条线,我们反复强调过,它当然可能称为年度主线,但阶段性的太过了。大家要注意到的现象是,在这种方向中,调整时候跌的最快的,不是那些涨的最高的龙头股,而是跟风股。比如最后才轮动到的传媒股,回落的时候是速度最快并且幅度最深的。而类似于剑桥科技这种涨了好几倍的反而没有快速暴跌(不代表后面不会跌),包括浪潮信息、科大讯飞之类的强人气股也不会快速暴跌。说明这种板块里,确实有资金在,但过度蔓延,变成一种非理性跟风时,就是博傻了。

而中字头这边比较有意思,今天经济日报发了一篇官方评论员文章,直接点名“建立中国特色估值体系不能简单理解为直接拔高国企估值水平”,“引导资金推动股价短期快速上涨不符合资本市场一般规律也不利于国企持续健康发展”。我是非常同意这个观点的,因为我见过太多类似的情况,我也曾说过,蓝筹泡沫是最大的泡沫。所以,央企国企该怎么炒,还需要继续探索。

而之所以看好新能源这个大方向,除了确实跌的时间够长调整够充分之外,最重要的还是,它确实是“优势”领域。我之前看到有一篇评论的导语是“各行业都萧条所以还是要看AI”,这就多少有点屁股决定脑袋的发言了。至少从一季报来看,AI还是没有给相关企业带来明显的收入和利润增长,连浪潮信息、讯飞之类的业绩都还是下滑的。真正从行业景气角度来说,恰恰电气电网以及大消费方向才是景气提升的,这些也是我们在每周全国公开课上一直在跟踪讲解的。

当然,从市场舆论导向来说,各种表达方式会不一样,比如我今天还看到一个关于医疗器械机器人以及AI制药方面的,那到底是把它包装成AI方向的,还是医药医疗方向的呢?我只知道,如果这个方向真涨了,肯定主要是落在医药和医疗器械相关的板块个股里。

所以,总体上,我们看的是实际赚钱效应会走向哪里,而不是舆论如何包装什么东西。

刚刚过去的这一周,平均股价周线阳包阴,其实算是挺强势的,但成交一直起不来,连万亿都好像很难触摸了,所以市场情绪也还是起不来。这个时候就又需要鸡血和鸡汤一起灌的时候了。犹豫中上涨,混沌期赚钱,这就是存量轮动市场的核心价值。不要等到所有人都相信能赚钱的时候才出击,那可能就晚了。

投顾姓名:孙硌;执业编号:A1120613090005

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