复市首周只有两个交易日，走的是先补跌、后回稳的节奏。周四复市首日集中补跌，科创50单日跌4.82%、创业板跌3.15%，全市场炸板34家、封板率掉到57%；周五六大指数没有一个是绿的，涨停回到72家、情绪分90。全周上证跌0.74%，创业板指跌2.93%，科创50跌4.75%领跌。进入寒露节气，指数在跌，资金却在进，主线的方向也悄悄换了一茬。

（以上数据来源于经传多赢股票软件）

1，全市场角度，周四的调整是消化假期日期间外围市场的利空波动，周五集体探底回升，指数依然在走上有顶下有底的走势，跌破3800之后，快速收回，成交量随之放大，托底作用明显，同时银行在调整中继续创出新高，中长期资金在红利角度持续投入活跃。

2，指数角度，目前月线金叉的依然只有两个，北证50和中证2000，也就是小盘微盘机会持续明显，这一点在百嘉瑞丰上就很明显，市场的调整幅度，并没有拖累百嘉瑞丰的走势。也就是接下来一段时间，在机构没有形成主线抱团的背景下，市场依然会以小微盘股为核心，走出主题的脉冲走势。

3，目前横向样本统计中，中短线上攻出现分歧，中线上攻依然在调整，核心也是半导体的调整拖累，短线上攻在周五明显启动，代表市场其实低位的主题机会再市场一旦启动，就会持续冒出，短线机会明显。短线超跌数值也启动了，但对比平均股价和平均涨幅，就特别有对比性，平均股价跌破熊线收回，但平均涨幅总体维持，也就是高价股的调整和指数成分股的调整，是最近的主因，其实就是半导体反弹之后的再次下跌导致。

4，量能和资金是最先转向的一环。两市成交额从16821亿回到19005亿，单日放大2184亿；主力资金周四净流入9.2亿，周五466.4亿，两个交易日合计净流入475.6亿。指数在跌、资金在进。资金回流自9月下旬以来一路延续，本周力度更大——钱先进来，价格还没有跟上。周五主要指数的流动资金全面翻红，下周资金持续流入的地方，主题机会更加明显。

5，周末重磅消息也不少：

中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》：全面实施「人工智能+」行动，加快推进智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、人形机器人等新一代智能终端场景应用，强化算力、算法、数据高效供给。

证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会（10-10，吴清主持）：与会一致认为宏观经济稳中向好、产业结构转型持续深化、资本市场运行总体稳健。

发改委召开民营企业座谈会（10-10，郑栅洁主持）：四季度加大逆周期调节，推动「十五五」规划、「六张网」建设等重大工程项目尽早开工，激发内需潜力。

中欧贸易投资磋商机制第二次例会（10-08~09 · 北京）：形成成果共识清单，商定 2027 年 3 月召开第三次例会。

第一个消息利好AI应用，第二个消息稳定市场信心，第三个消息激发内需潜力，第四个消息淡化外围利空。总体周末利好持续，单针探底之后，在政策和资金的双重作用下，下周应该是反弹为主。

（以上数据来源于经传多赢股票软件）

1，主线换了挡，医药让位，传媒和AI应用接棒。10月9日盘口异动的28个主题里，传媒与AI应用系占了19个，排在最前面的12个清一色是它们：文化传媒16家涨停、主力净买90.2亿居首，5日主力净买过百亿；短剧游戏涨5.46%、12家涨停；影视传媒涨5.10%、12家涨停；传媒涨5.66%、11家涨停；爱奇艺概念涨8.35%，涨幅第一。行业角度，传媒娱乐涨5%、游戏涨4%。催化是国内首部AI超写实院线电影《三星堆：未来往事》定档10月23日。资金是扎堆进来的，不是试探。

2，资源和消费在低位接棒。黄金行业涨6%领涨全行业，黄金首饰涨3%，农林牧渔涨3%——粮食概念炒作次数12次居异动榜前列，玉米、转基因、农业现代化全线活跃；商业零售涨3%、美容护理涨2%、传统中药涨2%。这些方向的共同点是年内涨幅不大、位置不高，资金在这里找的是业绩确定性，不是弹性。同时厄尔尼诺现象的影响将会持续加强，农业也在持续脉冲。

3，科技硬件进入退潮休整。电子化学品跌3%、半导体元件跌2%、消费电子跌1%，排在跌幅榜前列；科创50全周跌4.75%领跌主要指数，周四单日就跌了4.82%。科技的调整属于前期涨高之后的集中消化。前期超跌的科技，反弹会有，但反弹不是反转，关键看能不能收回辅助线。

4，从板块的周期看，月线金叉区域58个行业板块，周线金叉区域36个，日线金叉区域51个。比指数的金叉比例都要高，所以典型的是指数震荡，个股活跃，但是因为资金的持续度问题，和没有机构抱团的走势，主题行情明显，短线跟踪做主题是最优的选择。做主题就要短线为主，把握好节奏，同时周线死叉的主题，不要恋战，做好短线的止盈止损。

总结：冰点已过，方向轮动，大趋势总体没变。指数依然震荡为主，但探底回升，加上周末利好，反弹可期。热点轮动快，主线抱团继续反弹之后调整，主题行情本身就是短线强势行情，短线为主，跟好节奏即可。十月有三季报，业绩增幅的炒作为主，跟随趋势转身，资金流入的热点，做好主题短线。

寒露蓄势，蓄的是筹码，不是趋势。资金先到，趋势后至，等信号，不抢跑。