周末，资本超级巨无霸上市的魔咒。

2026年5月27日，长鑫科技科创板IPO过会，拟募资295亿元（科创板史上第二大IPO），最快2026年7–8月挂牌。

据招股书，长鑫科技本次拟公开发行不超过106.22亿股（行使超额配售选择权之前），占发行后总股本的比例不低于10%。公司拟募资金额295亿元，主要用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目（75亿元）、DRAM存储器技术升级项目（130亿元）、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目（90亿元）。

在今年存储芯片大牛市的一片欢呼声中，市场普遍将之对标海力士。预期长鑫科技科创板IPO后估值区间为2万亿至3万亿元人民币，中枢约2.5万亿元。

但是，也有对巨无霸上市一片忧心忡忡的投资者，因为在历史上，"巨无霸上市就是牛市终点"。

2007年，国际油价冲到147美元一桶，“亚洲最赚钱的公司”中石油在A股上市，首发募集了668亿，冻结了3.3万亿资金。

港股狂潮国企股，迎接中国石油在A股上市。

2007年10月9日，中国神华（601088）在中石油之前上市，首日收市价69.3元，公司总股本198.9亿股，以A股股价计算，总市值1.38万亿人民币（当天上海股市总市值21.3万亿，神华一家已经占了6.5%）。上市后几日，中国神华摸高94.88元，总市值升至最高1.89万亿。神华三个升停板后，翌日见顶，转为下跌。

2007年11月5日9点30分，中国石油董事长蒋洁敏敲响上市铜锣，上海证券交易所的大屏幕上显示出中国石油开盘价：48.60 元（发行价 16.7 元）。万众期待的中石油回归 A 股，超越埃克森美孚，成为全球最大市值的上市公司，总市值相当于同期的 44 个贵州茅台。

中石油首日最高价48.62元，当日收市价43.96元，换手率高达 51.58%。以收市价计算，中石油总股本1830.2亿，总市值8.05万亿，当日上海股市总市值28.4万亿，中石油占了28.3%！

2007年10月16日，上证指数历史性地处于“留要尔死（6124）”历史高位。不知指数至今还未收复，中石油股价也极少见到16元以上，在股市上还留下一个段子——问君能有几多愁，恰是满仓中石油。

2015年的那个杠杆牛，极端事件有2个，一个是中国南车和中国北车的合并，2015年6月8日，“中国神车”在资本市场正式亮相，当天上证指数收盘于 5101.61 点，4天之后，6月12日，上证指数见顶5178点。

证指数见顶5178点。

合并前南北车涨近6倍，合并之后，中国中车的股价长期在8月以下运行，现在价格是5.77元。

2015牛牛市的另一个现象级表现，是对互联网+概念股的爆炒，暴风科技（300431）2015年3月24日上市，立马拉了28连板，发行价7.14元，124天55个涨停板。股价从7.14元一路上涨至327元，近45倍涨幅。它的总资产本来只有6亿，但是它的市值最高的时候冲到了将近400亿，市盈率更是超过了1000倍。

在当年TMT（电子、计算机、通信、传媒行业）炒作狂潮中，中文在线、易尚展示、同花顺、东方财富、银之杰等小盘新股都被热烈的追捧。

最后，爬的高摔得狠，大部分tmt公司因为业绩原因，股价深幅调整。媒体股还可以因为chatgpt等新概念折腾一下，整体还是反复向下。

暴风科技就更惨。因为上市后，公司尝试向VR、互联网电视、体育等领域扩张，但战略转型失利。VR也不争气，魔镜未来很快经营困难、资不抵债。2016年，暴风和光大证券设立浸鑫基金，募集了52亿元，收购英国体育版权公司MPS 65%的股权。可尴尬的是，收购一落地，MPS核心团队就套现离开，意甲、英超等版权陆续到期。

更离谱的是，收购协议里居然没写同业禁止条款，原班人马转头开了新公司和暴风对着干。

2018年10月，MPS被英国法院宣告破产清算，52亿几乎全打了水漂。

2019年7月，冯鑫因在并购中涉嫌行贿罪被批捕。

2020年8月，深交所决定暴风退市。

9月21日进入退市整理期，11月9日最后一个交易日收在0.28元，11月10日正式摘牌。

所以，这一次科技股炒那么狠，很多老股民对长鑫科技上市是充满忧虑的，这大概是5月下旬市场调整的主要原因吧。