财联社8月26日电，2025年8月22日，金山办公接受来自中信证券等34家机构的调研，本次调研采取业绩说明会的形式，会上公司总经理 章庆元,副总经理 毕晓存,副总经理 王冬,副总经理 罗燕,副总经理、财务负责人 崔研,董事会秘书 潘磊,公司相关工作人员回答了相关问题：

问答环节:

问:公司的战略目标向用户深度使用WPS AI、培养用户习惯倾斜时,公司 的token消耗趋势如何?若token消耗增加,当前定价是否会导致中 长期毛利率下滑?公司如何应对?

答:WPS AI 3.0发布后,token消耗量呈指数级增长,目前每天在万亿 级别,未来预计持续增长。成本方面,token 消耗有很大的优化空间, 缓存技术能有效降低成本、提升响应速度。考虑到知识库等产品对token 消耗非常大,定价方面,公司后续可能推出新方案,大会员包含高级AI 功能,token 用量超出一定量级将提供额外增值包,以平衡成本与用户 需求。

问:公司经营发展拐点是否已经来临?

答:从 C 端业务来看,2025 年第一季度起,公司逐步将无差异化、基 础的AI功能免费,同时新开发的、特有的AI功能仍为会员独有。运营 策略改变给上半年带来一定负面影响,经过半年调整,该影响因素基本 消除。此外,公司对 WPS AI 3.0 充满信心,在 Agent 能力上向前迈出 一大步,对未来增长信心更足。

从B端业务来看,公司将政企事业部拆分为政府、企业事业部,目 前销售团队已掌握用户需求驱动型产品的销售服务模式,团队逐步成 熟,对未来增长信心增强。

问:公司今年下半年在 AI 用户运营方面有哪些措施,推动全年 AI 用户 量显著增长?

答:上半年WPS AI月活对比2024年底实现50%增长。下半年将围绕公 司在WAIC 2025发布的以灵犀为代表的系列AI能力,如AIPPT、智能知 识库、语音助手等,展开运营推广。目前相关能力已开始灰度测试,用 户接受度高,其中知识库功能具备普适性,结合云文档平台上用户已上 传的2600多亿份文件,提升用户效率和使用粘性。

问:如何看待C端现阶段付费用户数与ARPPU值的现状及未来?

答:现阶段,公司以提升渗透率、促进付费用户转化为核心,让用户从 使用,到产生付费意愿,通过现有会员体系(超级会员、大会员)承接。 下半年将陆续推出新 AI 能力,付费用户数将继续保持良好增长趋势。 从长期看,公司将通过打磨产品、提升品牌影响力,开拓高价值用 户市场,提升整体ARPPU值。

问:如何看待大模型的迭代对公司业务的支持和助力?

答:随着大模型的发展,对提示词需求降低,但对用户需求理解能力、 指令遵循能力、代码能力都有很大进展。在此基础上,应用能做的更多。 现阶段,大模型在文字、PPT 场景应用广泛;表格对大模型代码准 确度要求更高,尚需模型能力进一步提升。 公司定位为AI应用者,重点发展 AI驱动的Agent。长期来看,AI 将作为"助理"角色深度融入办公流程,协助用户完成内容生成、文档 处理、排版、数据分析等工作,成为每个用户的智能助手。

问:公司如何看待与大模型之间的边界问题?

答:大模型擅长处理通用知识和简单场景,办公软件核心价值在于处理 用户私域知识,帮助用户挖掘私域知识价值。技术层面,公司开发对大 模型友好的新API体系,作为大模型的"手和脚",未来与大模型融合 将更加紧密。

问:以 MCP 方式赋能大模型,是否会导致 WPS 功能弱化及商业模式、变 现能力弱化?

答:问题的核心在于未来操作系统形态及入口变化的判断,AI 技术可 能改变现有入口及商业模式。公司将与时俱进跟进 AI 变化趋势,目前 难以断言大模型是否会颠覆现有软件形态。公司专注于做好 AI 应用者 角色,通过MCP协议赋能大模型,同时保留自身核心价值。

问:面对竞品解决方案的升级,WPS 365有哪些应对措施,WPS 365的差 异化竞争点是什么?

答:WPS 365差异化竞争点集中于几个方面:一是一体化解决方案优势, WPS 365 融合传统 Office 与 IM、会议、邮箱等协作应用,性价比高, 数据互通性更有优势;二是安全管控优势,公司是少有的提供完整私有 化解决方案的厂商,为用户提供公有云、专属云、私有云等多种选择; 三是企业级 AI创新点,公司推出包括知识库、企业大脑等产品,10 月 公司会发布新的企业级AI进展。

问:WPS 365业务实现60%以上增速的驱动力主要是什么?产品迭代与销 售体系激励哪一方面对收入增长贡献更大?

答:WPS 365 业绩增长一方面来自民企市场客户拓展。过去公司对民企 覆盖度低,上半年重点拓展该领域,未来也将加大售前、销售、售后体 系建设,以服务更多客户。另一方面,WPS 365 业绩增长来自公司产品 升级,用户通过同一账号享受协作的便利。WPS 365业务健康稳健增长, 商业模式优越性显著,除收入高增外,也带动合同负债同步增长。

问:B端产品突破的重点客户群体,潜在业务边界在哪?

答:公司聚焦于具有一定规模、管理规范的头部企业。这类企业对数字 化管理的需求较强,希望通过数字化平台提升办公效率和经营管理水 平。过去公司优势领域主要集中在央国企客户,近年来开始拓展一定规 模的民营企业,成效显著。