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江波龙：预计前三季度净利润同比增长1865%-1991% 存储价格上涨对盈利的边际贡献显著趋缓

江波龙(301308.SZ)公告称，预计2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为140亿元-149亿元，同比增长1864.55%-1990.84%。2026年第三季度，全球存储器市场供需格局总体仍然偏紧，但受前期较高价格基数影响，DRAM和NANDFlash价格涨幅较前期明显收窄，存储价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓，存储行业正在从消费类价格周期转向AI驱动技术周期。在此背景下，公司以自研芯片、自研软件架构为技术引领，寻求差异化发展路径，大客户、高端客户及全球化客户占比持续提升，产品与客户结构进一步优化，驱动公司2026年第三季度盈利能力仍保持在历史较高水平。小财注：公司Q3净利润预计34.23亿-43.23亿，Q2净利润67.15亿，据此计算，Q3净利润预计环比下降35%-49%。

点评：

江波龙（301308）是公司是A股存储模组龙头，现价244元、总市值约1087亿元、动态PE约9.4倍，前期股价已从年内高点回撤约67%，属典型业绩暴增、股价深调的高确定低估值标的。但公告同时揭示两大边际变化：一是第三季度归母净利润预计较二季度环比下降，DRAM、NANDFlash价格涨幅较前期明显收窄，涨价对盈利的边际贡献显著趋缓；二是公司明确存储行业正从消费类价格周期转向AI驱动技术周期，以自研芯片、自研软件架构及UFS4.1、mSSD等高端新品寻求差异化。这份预告属于同比大超预期、环比兑现回落的组合，短期或刺激今日高开，但环比下滑将压制资金对存储涨价板块的追高情绪，高开回落、区间震荡的概率偏大。对存储板块而言，江波龙作为千亿龙头，其指引确认了存储三季报整体高增的确定性，但也提示板块由涨价主升转向业绩验证+分化阶段，资金或向真正有AI存储放量的标的集中。